Käufertypen & ideale Käufer:innen identifizieren

Management-Buy-In (MBI) sind KäuferInnen, die sich selbstständig machen wollen. Vorteil dieser KäuferInnen ist, dass sie das bestehende Unternehmen mit vollem Einsatz weiterentwickeln wollen. MBIs profitieren von der bereits geschaffenen Basis, um nicht bei Null starten zu müssen. Meist haben sie einen speziellen Know-how-Schwerpunkt, den sie hoffen im Unternehmen künftig einbringen zu können. Dieses Know-how kann branchenspezifischer, technischer, vertriebs- oder auch betriebswirtschaftlicher Natur sein und kann einem Unternehmen einen weiteren Push geben. Ein Nachteil besteht in der oft geringen Liquidität der KaufinteressentInnen dieser Gruppe. Hier helfen häufig Förderungen und Haftungsübernahmen von Banken und Förderinstituten. Im manchen Fällen haben MBIs eine/n eigene/n InvestorIn im Hintergrund. Sehr hohe Kaufpreise bleiben jedoch meist schwierig zu finanzieren.

Bei strategischen InvestorInnen handelt es sich um Unternehmen, die neben dem organischen Wachstum zusätzliches Wachstum durch den Zukauf anderer Unternehmen anstreben. Das Ziel der Unternehmen ist es, sich in der Branche auszubreiten. Sei es durch die Akquise von neuen KundInnen, ergänzenden Produkten, von technischem Know-how oder Vertriebs- und Produktionskapazitäten. Teilweise möchten sich StrategInnen durch den Zukauf von branchenähnlichen oder gar branchenfremden Unternehmen zur Risikominimierung diversifizieren.

Von einer internen Nachfolge spricht man üblicherweise bei einer Nachfolge innerhalb der Familie. Es übernimmt also ein Familienmitglied, häufig die Kinder der UnternehmenseigentümerIn, die Führung im Unternehmen.
In anderen Fällen übernimmt ein bestehendes Management oder ein/e gut eingearbeitete/r bisher nicht am Unternehmen beteiligte/r GeschäftsführerIn die Führung im Unternehmen. In vielen Fällen scheitert diese Variante an der Finanzierbarkeit oder an nicht vorhandenen Personen im Unternehmen, die über das dafür notwendige Know-how verfügen.

Beteiligungsgesellschaften (BTG) sind mit guten Kapitalmitteln ausgestattet, um diese vorwiegend mit dem Ziel der Renditeerwirtschaftung zu investieren. Die Finanzierung der Gesellschaften kann unterschiedlich
strukturiert sein, beispielsweise über Fonds, privates Kapital vermögender Personen oder Kapital der eigenen GesellschafterInnen.

Die Vorteile von Beteiligungsgesellschaften sind, dass diese meist große Erfahrung bei der Übernahme von Unternehmen haben. Dies führt zu einem strukturierten Vorgehen mit klaren Zielen und Kennzahlen.

Kritische Punkte sind teilweise, dass BTGs (insbesondere Private Equity oder Venture Capital Investoren) oft strikt auf Rendite durch einen bereits von Beginn an geplanten Exit nach drei bis fünf Jahren abzielen. VerkäuferInnen, die mit Herzblut das eigene Unternehmen aufgebaut haben, haben oft Bedenken, ob das Unternehmen und insbesondere dessen MitarbeiterInnen in eine sichere Zukunft geführt werden.

Es gibt jedoch auch BTGs die langfristig investieren und offen sind, VerkäuferInnen in der Holding-Gesellschaft zu beteiligen. Die Investitionsziele der Gesellschaften hängen meist mit der Art von deren Finanzierung zusammen – kurz gesagt: Ob eigenes oder fremdes Kapital eingesetzt wird, hat Einfluss auf die Investitionsziele.

Family Offices gehören prinzipiell zur Gruppe der Finanzinvestoren, verfolgen aber speziellere Ziele.
Family Offices sind Vermögensanlagegesellschaften von vermögenden Familien, Privatpersonen oder mittelständischen Familienunternehmen. Hauptziel eines Family Offices ist es, das Familienvermögen langfristig über mehrere Generationen zu erhalten und wachsen zu lassen – Investitionen in Unternehmensübernahmen sind dabei ein Werkzeug, welches immer stärker in den Fokus genommen wird. Die Investitionen von Family Offices werden im Normalfall langfristig und nachhaltig ausgelegt, die Strategien von der Familie geprägt und dementsprechend immer mit sehr individuellem Fokus durchgeführt. Im Unterschied zu Private-Equity-Investoren ist ein absehbarer Exit üblicherweise keine kurzfristige, klar definierte Zielvorgabe. Auch die Risikofreudigkeit ist geringer.